Sebbene i grandi progetti godano del vantaggio delle economie di scala e delle maggiori capacità di documentazione, molte piccole imprese continuano a confrontarsi con la carenza di dati, la mancanza di garanzie e gli elevati costi iniziali di conversione. Dove confluiscono i finanziamenti per le iniziative “verdi” e come possono questi capitali raggiungere i luoghi in cui sono realmente necessari?
Il flusso di cassa sta accelerando, ma le porte non sono ancora completamente aperte.
Le imprese vogliono sostituire le vecchie linee di produzione con tecnologie a risparmio energetico, gli impianti di trasformazione agricola vogliono riutilizzare i sottoprodotti invece di scartarli e le aziende di riciclaggio devono investire in macchinari per migliorare la qualità delle materie prime… Questi cambiamenti possono contribuire a risparmiare risorse, ridurre gli sprechi e migliorare la competitività, ma per realizzarli le imprese hanno bisogno di capitali.
In questo momento, si prevede che il credito verde svolgerà un ruolo cruciale nel convogliare le risorse finanziarie verso attività che contribuiscono alla tutela dell’ambiente, all’utilizzo efficiente delle risorse e alla crescita sostenibile.
Il credito verde è in crescita, ma molte imprese faticano ancora ad accedere ai capitali (Foto: FM).
Nel corso di un seminario, la signora Ha Thu Giang, direttrice del Dipartimento del Credito per i Settori Economici della Banca di Stato del Vietnam, ha dichiarato che il totale dei crediti verdi in essere nell’intero sistema ha raggiunto circa 828.000 miliardi di VND, con un tasso di crescita medio superiore al 20% annuo nel periodo 2017-2025. In precedenza, entro la fine del 2025, si prevedeva che tale cifra avrebbe raggiunto quasi 780.000 miliardi di VND.
I dati mostrano che i flussi di capitali verdi sono in espansione. Tuttavia, l’aumento del debito in essere non significa che tutti i gruppi imprenditoriali abbiano pari accesso al capitale.
Le energie rinnovabili, le energie pulite e l’agricoltura sostenibile sono settori che hanno attirato notevole attenzione da parte del sistema bancario. Si tratta inoltre di settori ad alta domanda di investimenti, legati agli obiettivi di transizione energetica e di miglioramento dell’efficienza nell’uso delle risorse.
Nel frattempo, molti progetti di miglioramento tecnologico nelle piccole imprese, investimenti nel trattamento dei rifiuti o sviluppo di modelli di economia circolare potrebbero incontrare maggiori difficoltà nell’accesso al credito. Il problema non risiede necessariamente nella riluttanza delle banche a concedere prestiti, ma potrebbe derivare da un divario tra i requisiti di valutazione dell’istituto di credito e la capacità dell’impresa di preparare il progetto.
Secondo i riscontri emersi dai workshop sul credito verde tenutisi quest’anno, molte piccole e medie imprese (PMI) dispongono ancora di dati ambientali, standard di governance e documentazione finanziaria limitati. Questi fattori rendono più difficile dimostrare le proprie pratiche ecocompatibili e la capacità di rimborsare i prestiti.
Il paradosso è che per essere ecologici hai bisogno di capitali, ma per ottenere un prestito devi dimostrare di esserlo.
Una piccola impresa manifatturiera potrebbe voler investire in un sistema di trattamento delle acque reflue, sostituire apparecchiature ad alto consumo energetico o passare all’utilizzo di materiali riciclati. L’azienda potrebbe riscontrare chiari vantaggi dall’innovazione tecnologica, ma l’investimento iniziale è significativo.
Per ottenere prestiti, le imprese devono elaborare piani aziendali, dimostrare l’efficienza degli investimenti, soddisfare i requisiti di credito e fornire le informazioni necessarie sull’impatto ambientale. Allo stesso tempo, la mancanza di capitali di investimento impedisce alle imprese di disporre di sistemi di misurazione adeguati, dati operativi o processi di gestione efficaci.
A quel punto, si è innescato un circolo vizioso. Le aziende che desideravano passare a un modello ecologico avevano bisogno di capitali, ma per accedere ai finanziamenti per l’ambiente dovevano dimostrare la fattibilità del loro piano di transizione.
Per le grandi aziende, assumere consulenti, creare sistemi di gestione dei dati o preparare relazioni ambientali può rientrare nelle loro possibilità finanziarie. Ma per un piccolo impianto di produzione, questi costi possono diventare un ostacolo significativo ancor prima che il progetto venga implementato.
Intervenendo alla Conferenza sulla Finanza Verde del Vietnam 2026, il signor Nguyen Quang Thuan, Presidente di Fiing Group & Finratings, ha discusso cinque fattori chiave: specifiche politiche di sostegno fiscale; il diritto internazionale; la possibilità di innovazione, in particolare attraverso un ambiente di test (sandbox); il controllo del flusso di capitali in entrata e in uscita; e l’accettazione di una certa propensione al rischio. Infine, e soprattutto, il prodotto stesso, la sua attrattiva finanziaria ed economica e la sua fattibilità sono di primaria importanza.
Sebbene gli obiettivi di tutela ambientale possano aumentare l’attrattiva per gli investitori, non possono sostituire condizioni fondamentali come meccanismi di sostegno, un quadro giuridico trasparente, capacità di controllo del rischio e prospettive di redditività. Questo è un aspetto che le imprese devono considerare quando cercano di attrarre capitali per investimenti verdi.
L’obiettivo non sono solo i grandi progetti.
I finanziamenti verdi stanno aprendo nuove opportunità per la trasformazione del modello di crescita, ma la destinazione di questi flussi di capitale non dovrebbe essere misurata unicamente in base all’ammontare erogato o al numero di progetti etichettati come verdi. Una domanda più importante è: quanto di questo capitale ha contribuito all’innovazione tecnologica delle imprese, quanti impianti di produzione hanno permesso di risparmiare energia, quanti sottoprodotti sono stati riutilizzati e quanto è stato ridotto l’impatto ambientale?
Per rispondere in modo esaustivo alla domanda “dove vanno a finire i capitali verdi?”, il mercato necessita di dati più trasparenti sull’allocazione del capitale, sui bisogni insoddisfatti e sui risultati effettivi di ciascun gruppo di progetti. I capitali verdi devono confluire verso progetti in grado di creare valore sostenibile, ma è anche necessario un meccanismo che garantisca che le imprese potenzialmente promettenti non vengano escluse dal gioco semplicemente perché non hanno la capacità di dimostrare le proprie competenze fin dall’inizio.
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