Nella mattina di giovedì 22 ottobre, quarto e penultimo giorno di collocamento, 19.000 risparmiatori hanno ordinato il BTP Valore di ottobre 2026 per circa 600 milioni di euro già alle 10: 443 milioni sul titolo con cedole trimestrali da 13.000 investitori e 157 milioni sul BTP Valore Insieme da 6.000 investitori, secondo Milano Finanza. Nei primi tre giorni la raccolta aveva già superato i 12,1 miliardi da oltre 400.000 sottoscrittori. Il motivo principale è il rendimento: cedole crescenti dal 3,7% al 4,7% per cinque anni, tassate al 12,5% e senza commissioni, in un momento in cui i conti deposito e i conti correnti remunerati stanno tagliando i tassi. In questo articolo vediamo chi compra, quanto investe, quanto può raccogliere il Tesoro e, alla fine, i pro e contro dell’investimento.
Se vuoi partire dalle caratteristiche del titolo, trovi la scheda completa nel nostro articolo sui tassi minimi del BTP Valore e del Valore Insieme e il confronto con altri 11 titoli di Stato.
Quanto ha raccolto il BTP Valore giorno per giorno
In tre giorni e mezzo il BTP Valore di ottobre ha raccolto circa 12,7 miliardi di euro. La domanda è rimasta alta ogni giorno, con un calo fisiologico del 13-14% da una seduta all’altra. I dati sono quelli diffusi dal Tesoro e riportati da Milano Finanza e da ANSA.
| Giorno | BTP Valore | BTP Valore Insieme | Totale | Sottoscrittori |
| Lunedì 19/10 | 3,41 mld | 1,18 mld | 4,59 mld | circa 148.000 (nostra stima) |
| Martedì 20/10 | 2,88 mld | 1,09 mld | 3,97 mld | circa 135.500 |
| Mercoledì 21/10 | 2,5 mld | 0,97 mld | 3,47 mld | circa 115.000 |
| Giovedì 22/10 (ore 10) | 443 mln | 157 mln | 600 mln | circa 19.000 |
| Totale parziale | – | – | circa 12,7 mld | oltre 420.000 |
Il collocamento si chiude venerdì 23 ottobre alle 13, salvo chiusura anticipata, e il regolamento è fissato al 27 ottobre. Lo stesso 23 ottobre il Tesoro comunicherà i tassi definitivi, che non possono essere inferiori a quelli minimi già annunciati. A marzo 2026 la precedente emissione aveva chiuso a oltre 16 miliardi, con le cedole riviste al rialzo fino al 3,80%.
Una nostra proiezione: se il calo giornaliero restasse intorno al 13%, giovedì porterebbe circa 3 miliardi e la mezza giornata di venerdì circa 1,3 miliardi. La raccolta finale si avvicinerebbe così ai 16 miliardi, in linea con marzo. È una stima di tendenza, non un dato ufficiale.
Chi sono i 19mila italiani di questa mattina
Il risparmiatore tipo investe circa 31.600 euro: è il rapporto tra i 600 milioni e i 19.000 ordini della mattina. Il dato è coerente con il ticket medio di circa 30.200 euro dei primi tre giorni, leggermente sotto le tre emissioni precedenti della famiglia BTP Valore.
| Ticket medio (nostri calcoli) | BTP Valore | BTP Valore Insieme | Media |
| Martedì 20/10 | circa 30.700 euro | circa 26.100 euro | circa 29.300 euro |
| Mercoledì 21/10 | circa 31.250 euro | circa 27.700 euro | circa 30.200 euro |
| Giovedì 22/10 (ore 10) | circa 34.100 euro | circa 26.200 euro | circa 31.600 euro |
Due tendenze emergono. La prima: circa sette investitori su dieci scelgono il titolo con cedole trimestrali, che porta circa il 72-74% dei soldi raccolti. La seconda: chi sceglie il BTP Valore Insieme investe in media 5.000-8.000 euro in meno. Il profilo è quello di un risparmiatore più piccolo, che non ha bisogno di una rendita periodica e preferisce incassare tutto alla scadenza con la cedola unica del 22,25%.
Perché gli italiani comprano il BTP Valore: i motivi
Il primo motivo è il rendimento rispetto alle alternative senza rischio di Borsa. Il rendimento effettivo lordo è di circa il 4,10% annuo, che al netto della ritenuta del 12,5% diventa circa il 3,59% per il BTP Valore e il 3,62% per il Valore Insieme, come avevamo calcolato il 17 ottobre. Per confronto, il miglior conto deposito della nostra classifica rende circa il 2,76% netto e alcune promozioni dei conti correnti al 4% scadono a inizio novembre: lo spieghiamo nella classifica dei migliori conti deposito di novembre e dicembre, costruita con i criteri del Metodo Biagetti per Conti Deposito.
Il secondo motivo è il trattamento fiscale e patrimoniale. Oltre alla tassazione agevolata, il titolo è esente dall’imposta di successione ed è escluso dal calcolo dell’ISEE fino a 50.000 euro investiti in titoli di Stato. Il terzo è la semplicità: si compra alla pari, da 1.000 euro, senza commissioni, attraverso la propria banca, la posta o l’home banking.
C’è poi un motivo psicologico. Dopo settimane di tensione sui mercati, con lo spread tornato sopra 110 punti e le Borse volatili, molti risparmiatori cercano qualcosa di prevedibile. Melius est abundare quam deficere, meglio abbondare che scarseggiare: davanti all’incertezza, una cedola certa per cinque anni viene percepita come una scorta di sicurezza.
| Su 10.000 euro (tassi minimi) | BTP Valore | BTP Valore Insieme |
| Cedole | trimestrali crescenti: 3,7% anni 1-2, 4,1% anni 3-4, 4,7% anno 5 | unica a scadenza del 22,25% |
| Prima cedola trimestrale netta | circa 81 euro | – |
| Interessi lordi in 5 anni | 2.030 euro | 2.225 euro |
| Interessi netti in 5 anni (12,5%) | circa 1.776 euro | circa 1.947 euro |
| Bollo titoli (0,2% annuo) | circa 20 euro l’anno | circa 20 euro l’anno |
| Rendimento effettivo netto annuo | circa 3,59% | circa 3,62% |
Il bollo si paga sul conto titoli e riduce il rendimento netto di circa 0,2 punti l’anno. Per il confronto con i prodotti postali c’è il nostro articolo BTP Valore o Buoni Postali con i conti su 10.000, 20.000 e 50.000 euro.
Pro e contro del BTP Valore di ottobre 2026
Il BTP Valore è adatto a chi vuole un rendimento certo per cinque anni e pensa di tenere il titolo fino alla scadenza. È meno adatto a chi teme un’inflazione alta e persistente o potrebbe aver bisogno dei soldi prima del 2031.
| Pro | Contro |
| Rendimento netto di circa 3,6%, sopra i conti deposito e i BOT | Con inflazione al 4,2% il rendimento reale netto è negativo, circa -0,6% l’anno |
| Tassazione al 12,5% invece del 26% di azioni e fondi | Nessun premio fedeltà, a differenza di alcune emissioni passate |
| Esente da successione ed escluso dall’ISEE fino a 50.000 euro | Se si vende prima della scadenza il prezzo può essere sotto 100: con un punto di tassi in più, perdita di circa il 4,3-4,7% |
| Nessuna commissione all’acquisto, taglio minimo 1.000 euro | Bollo dello 0,2% annuo sul valore del titolo |
| Cedole trimestrali crescenti, utili come rendita | Rischio concentrato sullo Stato italiano: lo spread oltre 110 punti indica tensioni |
| Tassi definitivi che possono solo salire rispetto ai minimi | Il BTP Valore Insieme non paga nulla per cinque anni: niente reinvestimento delle cedole |
Il rischio inflazione merita una nota. Con un’inflazione al 4,2%, come quella indicata nelle stime del nostro network, il potere d’acquisto dei soldi investiti scende leggermente ogni anno: chi teme questo scenario può valutare di affiancare titoli indicizzati, come spieghiamo nel confronto tra BTP Italia Sì e BTP Valore. Per tutti gli aspetti tecnici, dalla duration alla vendita sul mercato, c’è la nostra guida con 100 domande e risposte sulle obbligazioni.
Domande frequenti sul BTP Valore di ottobre 2026
Quante persone hanno comprato il BTP Valore di ottobre 2026?
Oltre 400.000 risparmiatori nei primi tre giorni, più circa 19.000 nella prima mattina del quarto giorno, per circa 12,7 miliardi di euro complessivi.
Fino a quando si può comprare il BTP Valore?
Fino alle 13 di venerdì 23 ottobre 2026, salvo chiusura anticipata. Il regolamento è il 27 ottobre e la scadenza il 27 ottobre 2031.
Quanto rende il BTP Valore di ottobre 2026?
Circa il 4,10% lordo annuo e il 3,59% netto ai tassi minimi, con cedole trimestrali dal 3,7% al 4,7%. I tassi definitivi escono il 23 ottobre e possono solo essere uguali o più alti.
Meglio BTP Valore o BTP Valore Insieme?
Il BTP Valore conviene a chi vuole una rendita ogni tre mesi, l’Insieme a chi non ha bisogno di cedole. L’Insieme rende leggermente di più ma paga tutto alla scadenza.
Il BTP Valore ha il premio fedeltà?
No, l’emissione di ottobre 2026 non prevede premio fedeltà. Il vantaggio è nelle cedole crescenti e nella cedola unica dell’Insieme.
Si può perdere con il BTP Valore?
Solo vendendo prima della scadenza a un prezzo inferiore a 100, oppure in caso di insolvenza dello Stato. Tenuto fino al 2031, restituisce il capitale investito più le cedole.
Avvertenze per il lettore
Questo articolo ha finalità esclusivamente informative e non costituisce consulenza finanziaria personalizzata. Tassi, condizioni e rendimenti dei titoli di Stato, così come quelli dei conti deposito e dei conti correnti citati, possono cambiare in modo repentino, anche dal giorno successivo: prima di sottoscrivere verifica sempre le condizioni ufficiali sul sito del Dipartimento del Tesoro o dell’emittente. Le stime sulla raccolta finale e i rendimenti netti sono calcoli della redazione.
Per una valutazione adatta alla tua situazione puoi rivolgerti a un professionista iscritto all’Organismo di Vigilanza e Tenuta dell’Albo Unico dei Consulenti Finanziari (OCF). Informazioni sulla tutela dei risparmiatori sono disponibili sui siti della Consob e della Banca d’Italia.
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