#Finsubito news dalla rete – La pressione per contenere i costi di capitale e le fluttuazioni dei prezzi dei materiali da costruzione stanno avendo un impatto sulla crescita.

Durante la sessione di discussione socio -economica all’Assemblea Nazionale, i delegati si sono concentrati sull’analisi dei colli di bottiglia nelle risorse finanziarie e nei costi dei materiali. I dati presentati hanno mostrato che le pressioni inflazionistiche, i costi del capitale e i prezzi dei materiali da costruzione stanno creando ostacoli significativi al raggiungimento di un obiettivo di crescita del PIL pari o superiore al 10% entro il 2027.

Struttura dei flussi di capitale e sfida della riduzione sostenibile dei tassi di interesse.

Il rappresentante To Huy Vu (delegazione di Hanoi ) ha osservato che, nonostante i miglioramenti nel rating creditizio nazionale e l’andamento positivo del mercato azionario, permangono pressioni macroeconomiche. L’indice medio dei prezzi al consumo (IPC) per i primi nove mesi è aumentato del 4,52%, avvicinandosi all’obiettivo di circa il 4,5% per il 2027. La crescita del credito ha raggiunto circa l’11,59%, mentre il tasso di mobilitazione dei capitali si è attestato solo all’8,83%.

In particolare, il rapporto credito/PIL ha raggiunto circa il 155%, indicando che l’ammontare del credito bancario è attualmente pari a 1,5 volte il PIL. Quasi l’80% del capitale mobilitato ha una scadenza inferiore a 12 mesi, creando uno squilibrio nelle scadenze, poiché la domanda di investimenti per lo sviluppo è principalmente a medio e lungo termine. Inoltre, l’erogazione degli investimenti pubblici rimane lenta e il mercato immobiliare sta affrontando difficoltà di liquidità.

Per affrontare la sfida di ridurre i costi del capitale senza rischiare l’inflazione, i delegati hanno proposto di ristrutturare i canali di finanziamento anziché affidarsi esclusivamente alla concorrenza delle banche commerciali, che si basa sulla riduzione dei margini di profitto. Le soluzioni principali includono:

• Aumentare il capitale sociale delle banche commerciali statali per rafforzare il loro ruolo di leadership sul mercato.
• Controllare il rischio di liquidità e monitorare la crescita del credito presso gli istituti finanziari più deboli.
• Sfruttare la capacità di indebitamento pubblico attraverso l’emissione di obbligazioni governative e degli enti locali, ampliando al contempo i finanziamenti per l’aiuto pubblico allo sviluppo e mobilitando capitali internazionali.
• Promuovere la privatizzazione delle imprese statali, sviluppare i mercati azionari e obbligazionari societari e i partenariati pubblico-privato (PPP).
• Estendere o eliminare gradualmente gli obblighi finanziari relativi ai terreni per i progetti di produzione e di edilizia sociale, unitamente a rimborsi fiscali tempestivi e pagamenti in conto capitale per la costruzione.

Pressione derivante dalle discrepanze di prezzo nei materiali da costruzione e nella fornitura di sabbia per il livellamento.

Riguardo agli investimenti infrastrutturali, il delegato Nguyen Khanh Vu (delegazione di Quang Tri) ha evidenziato la carenza di approvvigionamento che sta ostacolando l’avanzamento di molti progetti. Citando i dati del Ministero delle Costruzioni pubblicati il ​​15 ottobre, la domanda nazionale di sabbia per livellamento ha superato i 600 milioni di m³, mentre la capacità di offerta effettiva si è attestata a soli 394,5 milioni di m³, con una carenza di oltre 200 milioni di m³.

Nella provincia di Quang Tri , nonostante la presenza di 224 cave per pietre da costruzione e terra di riempimento, con una risorsa stimata di oltre 1,28 miliardi di metri cubi, i cantieri edili continuano a soffrire di carenza di materiali. Le fluttuazioni dei prezzi hanno registrato aumenti significativi: il prezzo della sabbia fine in alcune cave è aumentato dal 42% a oltre il 147%, mentre il prezzo delle pietre da costruzione è cresciuto in media del 12-47%.

I rappresentanti hanno evidenziato l’inadeguatezza del sistema, in quanto i prezzi effettivi delle transazioni sono superiori ai prezzi interaziendali, ma i fornitori emettono fatture basandosi esclusivamente sui prezzi pubblicati. Di conseguenza, le imprese edili devono coprire autonomamente la differenza di costi e non possono detrarre l’imposta sul reddito societario a causa della mancanza di fatture valide. Ciò crea un paradosso per cui le imprese edili subiscono perdite reali, ma i loro registri contabili mostrano comunque profitti e sono costrette a pagare le tasse.

Per affrontare questo problema, le raccomandazioni proposte sono che gli enti regolatori bilancino l’offerta e la domanda di materiali in ciascuna regione, in relazione all’elenco dei progetti pubblici del 2027; garantiscano la trasparenza nel processo di rilascio delle licenze; ​​e aumentino la capacità estrattiva. Allo stesso tempo, le autorità fiscali dovrebbero coordinarsi con il Ministero delle Costruzioni per confrontare i prezzi di vendita effettivi con le fatture elettroniche, al fine di riflettere accuratamente i prezzi di mercato nei contratti di costruzione.

Richiesta di aggiornamento del quadro di riferimento per la tariffazione dell’elettricità da fonti rinnovabili.

Nel settore energetico, la delegata Nguyen Thi Thanh Binh (delegazione di Hung Yen) ha segnalato il ritardo nella pubblicazione del quadro di riferimento per i prezzi di acquisto e vendita dell’energia elettrica per il 2026, relativo agli impianti solari ed eolici onshore e nearshore. Nonostante siamo già nel quarto trimestre del 2026, gli investitori non dispongono ancora di un quadro di riferimento ufficiale per finalizzare i contratti di acquisto di energia (PPA) e organizzare i finanziamenti.

I delegati hanno sostenuto che l’attuale meccanismo di applicazione del vecchio quadro tariffario non può risolvere in modo definitivo il problema dei costi finanziari nel nuovo contesto degli investimenti. Il Ministero dell’Industria e del Commercio è stato sollecitato a completare tempestivamente la restante parte del quadro tariffario entro il quarto trimestre del 2026 e a predisporre un piano per il 2027. Inoltre, per garantire l’obiettività e minimizzare i conflitti di interesse quando l’acquirente, Vietnam Electricity Group (EVN), svilupperà autonomamente il quadro tariffario, si dovrebbe prendere in considerazione l’assunzione di una società di consulenza indipendente per il calcolo del prezzo di acquisto dell’energia elettrica.