In un contesto economico internazionale segnato da rallentamento della crescita globale, tensioni geopolitiche e crescente frammentazione degli scambi commerciali, i distretti industriali italiani continuano a dimostrare una capacità di tenuta superiore alle aspettative.
È questo il quadro che emerge dalla diciottesima edizione del rapporto annuale dedicato all’economia e alla finanza dei distretti industriali elaborato dal Research Department di Intesa Sanpaolo, una delle analisi più approfondite sullo stato di salute del sistema produttivo italiano.
Il documento fotografa un sistema manifatturiero che, pur registrando un rallentamento della crescita rispetto agli anni precedenti, continua a mantenere una competitività internazionale particolarmente elevata.
Bilanci solidi e struttura finanziaria più forte rispetto al passato
Uno degli elementi che emerge con maggiore evidenza riguarda la maggiore capacità delle imprese distrettuali di affrontare scenari economici complessi.
Secondo l’analisi, le aziende hanno reagito alle incertezze globali facendo leva su una struttura patrimoniale decisamente più robusta, su livelli di redditività rimasti elevati e su una presenza consolidata nei mercati internazionali.
Il rafforzamento della struttura finanziaria sta offrendo alle imprese una resilienza superiore rispetto alle crisi affrontate negli anni precedenti.
Questo consente alle aziende di mantenere una forte propensione agli investimenti anche in una fase di maggiore instabilità globale.
Fatturato in lieve calo ma ancora sopra i livelli pre-pandemia
L’analisi ha preso in esame i bilanci di 22.557 imprese appartenenti ai distretti industriali italiani.
Dopo la forte crescita registrata tra 2021 e 2022, il fatturato complessivo ha evidenziato un lieve rallentamento nel biennio successivo.
Nel 2024 il giro d’affari complessivo si è attestato attorno ai 343 miliardi di euro.
Nonostante questa leggera frenata, i livelli restano nettamente superiori rispetto al periodo precedente alla pandemia.
Il confronto con il 2019 mostra infatti un incremento del 16,6%.
Anche la redditività continua a mantenersi su valori particolarmente elevati.
L’EBITDA margin nel 2024 si colloca all’8%, solo leggermente inferiore al picco massimo raggiunto nel 2023.
Le stime relative al 2025 indicano una sostanziale stabilità economica e reddituale.
Cresce il patrimonio netto, liquidità ancora elevata
Il rapporto evidenzia anche un importante rafforzamento patrimoniale.
Nel 2024 il peso del patrimonio netto sul totale del passivo è salito al 36,6%.
Si tratta di un incremento di 2,6 punti percentuali rispetto all’anno precedente.
Il confronto con il 2021 mostra invece un aumento di 6,3 punti percentuali.
Il miglioramento ha riguardato tutte le classi dimensionali e tutte le principali filiere produttive.
Anche le disponibilità liquide, pur mostrando una lieve riduzione, restano su livelli considerati molto elevati.
La liquidità rappresenta circa il 9% dell’attivo complessivo.
Si tratta di risorse fondamentali per finanziare investimenti futuri, sostenere la crescita e assorbire eventuali shock economici esterni.
Export in crescita nonostante le turbolenze internazionali
Uno degli aspetti più rilevanti riguarda il commercio estero.
Nel 2025, escludendo il particolare caso del distretto orafo di Arezzo, che nel 2024 aveva registrato un forte aumento dell’export verso la Turchia successivamente normalizzato, l’export distrettuale ha registrato una crescita dello 0,9%.
Il dato assume particolare rilevanza considerando il contesto internazionale caratterizzato da forte volatilità e incertezze legate alle politiche commerciali statunitensi.
L’avanzo commerciale resta su livelli storicamente molto elevati.
Nel 2025 il surplus ha raggiunto quota 97,4 miliardi di euro.
Si tratta di circa l’85% dell’intero surplus del manifatturiero italiano.
Emirati Arabi, Polonia e Spagna trainano la nuova geografia dell’export
Secondo l’analisi, molte imprese hanno reagito rapidamente alle difficoltà internazionali ridefinendo la propria presenza geografica nei mercati esteri.
Tra i Paesi che hanno registrato la crescita più significativa dell’export dei distretti nel 2025 figurano Emirati Arabi Uniti, Polonia e Spagna.
Questa diversificazione potrebbe beneficiare ulteriormente dei nuovi accordi commerciali che l’Unione Europea sta sviluppando con diversi partner strategici.
Tra questi figurano Mercosur, India, Australia e Messico.
Mercosur ancora poco sfruttato ma esiste grande potenziale di crescita
Il rapporto evidenzia come il peso attuale del Mercosur sulle esportazioni complessive dei distretti italiani sia ancora limitato.
Questo suggerisce l’esistenza di un ampio margine di crescita futura.
Particolarmente favorite potrebbero risultare quelle filiere e quei territori che già oggi possiedono una presenza commerciale, anche se contenuta, all’interno del mercato sudamericano.
Il peso crescente delle grandi imprese
Nel corso degli anni è aumentata progressivamente l’importanza delle aziende di maggiori dimensioni.
Le grandi imprese rappresentano oggi quasi il 60% dell’intero fatturato generato dai distretti industriali italiani.
Se si considerano anche le medie imprese, la quota sale fino all’83%.
Attorno a questo nucleo di aziende leader continua però a ruotare una rete estremamente ampia di piccole e micro imprese.
Moda e filiere produttive, la forza della prossimità territoriale
Uno degli approfondimenti contenuti nel rapporto analizza il settore moda.
L’indagine mostra come le grandi maison concentrino gran parte dei propri approvvigionamenti direttamente all’interno dei distretti italiani della filiera.
Alla base di questo fenomeno esistono relazioni territoriali di prossimità considerate strategiche.
Si tratta di rapporti costruiti nel tempo e mantenuti in maniera continuativa.
Questa vicinanza produttiva continua a rappresentare un vantaggio competitivo difficilmente replicabile altrove.
Turismo, distretti e connessioni economiche invisibili
Molti distretti produttivi mostrano inoltre una forte integrazione con gli ecosistemi territoriali locali.
Il rapporto individua un esempio particolarmente interessante.
Emergerebbe infatti una correlazione tra i mercati di sbocco del distretto specializzato nelle calzature sportive di Montebelluna e la provenienza geografica dei turisti che visitano le Dolomiti.
Un segnale di come industria, territorio e turismo possano influenzarsi reciprocamente.
Le priorità strategiche per il 2026
Il rapporto individua anche le principali sfide che le imprese dovranno affrontare nei prossimi anni.
Tra le priorità principali emergono:
- protezione del mercato statunitense;
- ricerca di nuovi mercati internazionali;
- innovazione tecnologica;
- sostenibilità produttiva.
Queste strategie risultano più facilmente attuabili nei territori dove continuano a esistere vantaggi localizzativi forti.
Tra questi:
- prossimità delle forniture;
- presenza di competenze specializzate;
- enti di formazione avanzata;
- infrastrutture di ricerca.
Il successo dei poli aerospaziali italiani
Proprio questi fattori territoriali aiutano a spiegare anche il successo di uno dei comparti più avanzati dell’economia nazionale.
Il rapporto dedica infatti un focus specifico ai cinque principali poli aerospaziali italiani attivi in Campania, Lazio, Lombardia, Piemonte e Puglia.
Questi cinque poli rappresentano complessivamente circa il 90% dell’occupazione e dell’export dell’intero settore aerospaziale italiano.
Il dato conferma come il modello dei distretti continui a essere una delle infrastrutture economiche più strategiche per la competitività industriale italiana.
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