Molti dei primi investitori che hanno scommesso su Bitcoin si trovano ora a competere con Zcash, la criptovaluta che ha visto un aumento di prezzo di circa il 3.000% ed è diventata il fulcro dell’attenzione del mercato quest’anno.
Tra coloro che stanno beneficiando dell’impennata di Zcash ci sono i fratelli Cameron e Tyler Winklevoss, fondatori di Gemini, e Barry Silbert, a capo della società di criptovalute Digital Currency Group (DCG). Entrambi stanno espandendo le loro attività di mining di Zcash e al contempo cercano di attrarre investitori attraverso prodotti finanziari legati alla criptovaluta.
I fratelli Winklevoss stanno adottando la strategia che li ha resi miliardari durante il boom del Bitcoin: investire precocemente in una criptovaluta e costruire un’attività attorno a quell’ecosistema. Anche Silbert ha iniziato a investire in Bitcoin intorno al 2012 e ha creato fondi che hanno permesso agli investitori di partecipare al mercato delle criptovalute.
Per anni, le due parti hanno collaborato e si sono contese il mercato delle criptovalute, caratterizzato da un boom seguito dal crollo del 2022. Si sono persino verificati scontri pubblici relativi al programma Gemini Earn. Ora, Zcash è diventato un nuovo campo di battaglia tra aziende sostenute da entrambe le fazioni, che spaziano dalle operazioni di mining ai prodotti di investimento.
“Con Zcash, sembra che le cose si stiano ripetendo”, ha affermato Cameron Winklevoss, presidente di Gemini, alla conferenza Token2049 di Singapore all’inizio di questo mese. Ha sostenuto che agli investitori si presenta ora un’opportunità simile a quella dei primi tempi di Bitcoin, dove una partecipazione precoce potrebbe offrire vantaggi significativi.
La privacy è il principale fattore di attrattiva di Zcash.
Lanciata circa dieci anni fa, Zcash sta attirando una rinnovata attenzione a causa delle crescenti preoccupazioni per la privacy sulle reti blockchain pubbliche. Lo sviluppo dell’intelligenza artificiale (IA) può semplificare l’analisi dei dati e il tracciamento delle attività finanziarie. Inoltre, i rapimenti e le rapine ai danni degli investitori in criptovalute hanno alimentato un maggiore interesse per la protezione delle informazioni relative ai propri asset.
Zcash offre una funzionalità che consente agli utenti di nascondere le informazioni sulle transazioni quando scelgono di utilizzarla. Questa caratteristica rende la criptovaluta attraente per coloro che attribuiscono grande importanza alla privacy finanziaria.
Un punto di svolta per Zcash si è verificato nel marzo 2025, quando un’importante sentenza statunitense ha attenuato parte dell’incertezza giuridica che circondava le criptovalute incentrate sulla privacy. Successivamente, figure influenti nel mercato delle criptovalute, tra cui Arthur Hayes, hanno promosso Zcash come alternativa a Bitcoin.
Thomas Probst, analista di Kaiko, ha affermato che l’interesse iniziale è scaturito dalla questione della privacy. Dopo che importanti investitori hanno presentato Zcash come una versione più sicura di Bitcoin, nuovi capitali hanno iniziato ad affluire, contribuendo all’impennata dei prezzi.
Cypherpunk Technologies, società sostenuta dai fratelli Winklevoss, e Fortitude Mining, entità sostenuta da Silbert, sono diventate importanti società di mining di Zcash. Entrambe le società prevedono di investire decine di milioni di dollari per aumentare la propria potenza di calcolo, conquistando così una quota di mercato maggiore nel settore del mining.
Fortitude punta a conquistare il 20% della capacità di mining dopo aver completato le sue ultime implementazioni. Nel frattempo, Cypherpunk detiene attualmente circa il 20% della potenza di calcolo totale della rete.
Analogamente a Bitcoin, i miner di Zcash competono per ricevere ricompense sotto forma di monete di nuova emissione attraverso il meccanismo della rete. Maggiore è la potenza di calcolo, maggiori sono le possibilità di ricevere ricompense, ma ciò non significa che l’azienda possa controllare il prezzo di mercato.
La competizione si sta allargando fino a includere i fondi di investimento.
Oltre al mining, i prodotti finanziari stanno diventando uno strumento importante per attrarre capitali in Zcash.
All’inizio di questo mese, anche i fratelli Winklevoss hanno presentato domanda di registrazione per il loro ETF Zcash. La competizione, quindi, non si limita alle attività minerarie, ma si estende all’attrazione di capitali da parte degli investitori tradizionali.
Ethan Vera, direttore operativo di Luxor Technology, ha affermato che diversi investitori e società minerarie di grandi dimensioni negli Stati Uniti e in Cina hanno collaborato per incrementare l’acquisto e l’attività di mining di Zcash. Questa tendenza si è poi diffusa, attirando un numero maggiore di partecipanti.
Tuttavia, la crescente presenza di grandi imprese solleva anche preoccupazioni circa la concentrazione della potenza di calcolo e della proprietà dei token. Quando poche entità detengono una quota elevata della potenza di calcolo, la dispersione della rete potrebbe diventare un problema significativo.
I rapidi aumenti dei prezzi comportano numerosi rischi.
Oltre alle prospettive di crescita, Zcash deve affrontare anche rischi tecnologici e normativi. A maggio, un ricercatore di sicurezza che utilizzava il modello di intelligenza artificiale di Anthropic, Claude, ha scoperto una vulnerabilità critica presente in Zcash da anni. Se sfruttata, questa vulnerabilità potrebbe consentire la creazione di un numero illimitato di token, sollevando preoccupazioni sulla sicurezza della rete.
Le criptovalute incentrate sulla privacy potrebbero inoltre essere soggette a un maggiore controllo a causa del rischio di essere sfruttate per transazioni illecite. Regolamentazioni più severe, o addirittura divieti in alcuni mercati, potrebbero avere un impatto sulla negoziabilità e sulla popolarità di questa classe di asset.
Eric Jardine, responsabile della ricerca presso Chainalysis, sostiene che la mancanza di trasparenza nelle transazioni sicure può essere sfruttata da individui senza scrupoli per eludere le forze dell’ordine .
Oltre ai rischi intrinseci, Zcash risente anche delle tendenze speculative del mercato delle criptovalute. Nel corso degli anni, i fondi si sono continuamente spostati tra asset di tendenza, dagli NFT e memecoin a vari prodotti legati all’intelligenza artificiale e contratti future perpetui.
Alexander Blume, fondatore e CEO della società di gestione di asset digitali Two Prime, osserva che molti investitori si uniscono alle tendenze emergenti principalmente per cercare profitti, piuttosto che per una visione a lungo termine come quella dei pionieri del Bitcoin.
Il forte trend rialzista e la partecipazione di importanti operatori potrebbero continuare ad attirare l’attenzione del mercato su Zcash. Tuttavia, la volatilità dei prezzi, i rischi tecnologici e i cambiamenti nelle normative rimangono fattori che gli investitori devono tenere in considerazione.
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