Il mantenimento della posizione in classifica è legato al miglioramento della qualità istituzionale.
Parlando con un giornalista del quotidiano Tin Tuc va Dan Toc il 5 ottobre, il signor Nguyen Quang Huy, CEO della Facoltà di Finanza e Banche dell’Università Nguyen Trai, ha affermato che, partendo da queste basi, l’obiettivo a lungo termine è costruire un mercato dei capitali solido, mobilitando e allocando efficacemente le risorse per l’economia. Pertanto, il mantenimento della posizione in classifica deve essere legato al miglioramento della qualità delle istituzioni, delle imprese e dei servizi finanziari, in modo che gli standard internazionali diventino una prassi operativa consolidata.
L’aggiornamento dell’indice amplia le opportunità di attrarre investitori internazionali, supporta la liquidità e promuove la governance aziendale. Tuttavia, l’inclusione dei titoli azionari vietnamiti nel sistema di indici FTSE avverrà in quattro fasi, da settembre 2026 a settembre 2027.
Pertanto, le aspettative sui flussi di capitale devono essere inquadrate in questo processo e nel contesto delle condizioni globali di investimento. Nel lungo termine, la capacità di trattenere il capitale dipende dalla redditività aziendale, da una valutazione equa e dalla stabilità del contesto economico. Un mercato facilmente accessibile, affidabile e con trasferimenti agevoli avrà un vantaggio nell’attrarre capitali a lungo termine.
“L’orientamento volto a migliorare costantemente le istituzioni, sviluppare i prodotti, ampliare la base degli investitori e modernizzare la vigilanza, come delineato dal Ministero delle Finanze in una recente conferenza stampa governativa, pone le basi per la prossima fase di sviluppo. Le soluzioni devono essere implementate in modo sincrono, con una chiara tabella di marcia e un coordinamento continuo, tra cui: dare priorità alle istituzioni, migliorare la coerenza, la prevedibilità e l’efficienza dell’implementazione; le normative sull’accesso al mercato, la proprietà straniera, la divulgazione delle informazioni e i diritti degli azionisti devono essere di facile applicazione; e il perfezionamento del meccanismo della controparte centrale di compensazione deve essere accompagnato da capacità di gestione del rischio, sicurezza tecnologica e un piano di continuità operativa”, ha proposto il signor Nguyen Quang Huy.
Secondo l’esperto Nguyen Quang Huy, la trasparenza deve essere costante in ogni aspetto, dalla rendicontazione finanziaria all’utilizzo del capitale, dalle transazioni con parti correlate alle prospettive di business. La tutela dei diritti legittimi di clienti e azionisti, in particolare di quelli di minoranza, è alla base di relazioni finanziarie sostenibili. L’attività di Investor Relations (IR) deve essere professionale, obiettiva e coerente; un dialogo regolare, informazioni equilibrate su opportunità e rischi e spiegazioni convincenti aiuteranno il mercato a comprendere correttamente l’azienda. La qualità delle IR si costruisce attraverso l’affidabilità nel corso di molti cicli economici.
Inoltre, molti sostengono che il miglioramento della qualità dei prodotti debba andare di pari passo con la diversificazione delle tipologie di prodotto e la garanzia della rappresentatività del mercato. Incoraggiare la partecipazione di imprese ben gestite di vari settori amplierà le possibilità di scelta. Le offerte pubbliche iniziali (IPO), le emissioni di azioni aggiuntive e le obbligazioni dovrebbero essere collegate a piani di utilizzo del capitale realizzabili; i prodotti ecologici necessitano di criteri chiari e meccanismi di verifica.
“La profondità del mercato dipende anche dallo sviluppo degli investitori istituzionali nazionali, dei fondi di investimento e del risparmio a lungo termine. Questo processo deve essere accompagnato da commissioni trasparenti, capacità di gestione patrimoniale e responsabilità nei confronti degli investitori. Anche gli investitori individuali necessitano di supporto nella valutazione, nella diversificazione e nella gestione del rischio”, ha affermato l’esperto Nguyen Quang Huy.
La promozione delle azioni vietnamite a mercato emergente secondario da parte di FTSE Russell apre anche significative opportunità per attrarre capitali stranieri. Tuttavia, alcuni esperti ritengono che il mercato debba ancora affrontare molti ostacoli, che vanno dai meccanismi di negoziazione e dalle infrastrutture tecniche alla qualità delle imprese e alla struttura degli investitori.
Secondo Lyndon Chao, Amministratore Delegato e Responsabile del settore Azionario e Post-Trading presso l’Asian Financial Markets and Securities Industry Association (ASIFMA), il Vietnam dovrà dare priorità a diverse questioni nei prossimi 12-24 mesi. In particolare, il meccanismo di compensazione tramite controparte centrale (CCP) rappresenta uno dei principali ostacoli allo sviluppo del mercato. Tale problematica è stata inoltre menzionata per molti anni nelle valutazioni del potenziale di ammodernamento del mercato vietnamita.
Oltre al CCP (Contratto per le plusvalenze), anche il meccanismo di non prefinanziamento (transazioni che non richiedono un deposito in contanti anticipato del 100%) rappresenta una questione importante per gli investitori stranieri. Il signor Lyndon Chao ritiene che il processo di finalizzazione delle normative in materia debba essere condotto con cautela, ma il Vietnam ha anche la necessità di accelerare i progressi, poiché il governo punta a una crescita a doppia cifra nei prossimi cinque anni.
“I costi di mercato dipendono ancora in larga misura dagli investitori al dettaglio nazionali. Risolvere i problemi relativi alle infrastrutture e ai meccanismi di transazione non è solo legato all’obiettivo di ammodernamento, ma incide anche sulla capacità di ampliare la base di investitori”, ha affermato Lyndon Chao.
Completamento del mercato dopo l’aggiornamento
La conferma da parte di FTSE Russell dell’elevazione dello status del mercato azionario vietnamita a mercato emergente significa che ci si aspetta uno sviluppo del mercato dei capitali, fornendo risorse a medio e lungo termine alle imprese e sostenendo un sistema finanziario più equilibrato.
Una solida base macroeconomica e un uso efficiente del capitale rimangono cruciali. Quando le imprese possono reperire capitali più facilmente, gli investitori sono meglio tutelati e le risorse generano una maggiore produttività, i risultati dell’ammodernamento si tradurranno in valore per lo sviluppo a lungo termine.
A questo proposito, il viceministro delle Finanze Nguyen Duc Chi ha dichiarato che, al fine di mantenere la sua posizione in classifica e continuare a sviluppare il mercato azionario verso livelli più elevati, il Ministero delle Finanze continuerà a migliorare il quadro istituzionale. Di conseguenza, il Governo sottoporrà all’Assemblea Nazionale, per l’approvazione, nella sessione di ottobre 2026, la legge che modifica e integra alcuni articoli della legge sui titoli.
“Le modifiche e le integrazioni a diversi articoli della Legge sui titoli mirano a soddisfare le esigenze pratiche derivanti dall’ammodernamento del mercato azionario vietnamita e, al contempo, ad adeguarsi al progresso scientifico e tecnologico, all’applicazione dell’intelligenza artificiale (IA), alla trasformazione digitale e alle nuove circostanze. Inoltre, si prevede l’introduzione di una regolamentazione pilota controllata nel mercato dei titoli per favorirne l’ulteriore sviluppo in linea con le tendenze generali della regione e del mondo.”
“Il Ministero delle Finanze sta anche valutando la possibilità di presentare all’Assemblea Nazionale una proposta per ridurre ulteriormente alcune condizioni commerciali e procedure amministrative, creando condizioni più favorevoli per gli operatori di mercato”, ha dichiarato Nguyen Duc Chi.
La seconda serie di soluzioni si concentra sull’ulteriore sviluppo dell’offerta di capitali e sulla diversificazione dei beni sul mercato. Secondo il viceministro Nguyen Duc Chi, il Ministero delle Finanze ha presentato al governo le normative relative alle offerte pubbliche iniziali (IPO) delle imprese, al fine di agevolare le aziende nella quotazione in borsa.
Il Ministero delle Finanze sta inoltre implementando soluzioni per incoraggiare le imprese di grandi dimensioni, ben gestite e con investimenti esteri a quotarsi in borsa; e sta valutando la possibilità di presentare all’Assemblea Nazionale emendamenti alla Legge sugli Investimenti per chiarire e agevolare la partecipazione degli investitori stranieri al mercato azionario, determinando la quota di proprietà degli investitori stranieri nelle imprese, comprese quelle già quotate.
Secondo quanto affermato dal signor Nguyen Duc Chi, il Ministero delle Finanze ha anche presentato al Governo una serie di proposte relative all’emissione di obbligazioni societarie, tra cui emissioni pubbliche e collocamenti privati; alla diversificazione delle obbligazioni e dei titoli derivati, in particolare delle obbligazioni verdi, con incentivi e priorità per incoraggiarne l’emissione.
Sul fronte della domanda di investimenti, il Ministero delle Finanze individua nello sviluppo di un sistema di investitori istituzionali sul mercato e nell’aumento della loro quota nel mercato azionario vietnamita uno dei suoi compiti principali. Il Ministero, in coordinamento con la Banca di Stato del Vietnam e altri ministeri e agenzie, rivedrà e semplificherà anche le normative relative all’accesso al mercato per gli investitori stranieri, creando condizioni favorevoli per l’accesso e l’investimento nel mercato azionario da parte di investitori stranieri.
Il Ministero delle Finanze continua inoltre a perfezionare il meccanismo di compensazione centrale delle controparti (CCP) sul mercato azionario vietnamita, condizione necessaria per mantenere l’aggiornamento e progredire verso una nuova fase di sviluppo del mercato. Parallelamente, il Ministero delle Finanze ha in programma di promuovere e formare gli investitori nazionali, migliorandone le competenze e le capacità, anche degli investitori individuali, creando le condizioni per l’accesso a conoscenze ed esperienze che ne potenzino la partecipazione al mercato azionario; e di continuare a modernizzare e migliorare l’efficienza della gestione e della supervisione, garantendo che il mercato soddisfi i requisiti di trasparenza.
Secondo il viceministro Nguyen Duc Chi, è necessario prevenire, individuare tempestivamente e sanzionare severamente le violazioni per garantire i diritti e gli interessi legittimi di tutti i partecipanti al mercato. Insieme a una serie completa di soluzioni, il Ministero delle Finanze continuerà ad attuare gli obiettivi della Strategia di sviluppo del mercato azionario approvata dal Primo Ministro e collaborerà con altri ministeri, settori e operatori di mercato per promuovere ulteriormente lo sviluppo del mercato azionario nel prossimo futuro.
Minh Phuong/Giornale di notizie e gruppi etnici
Fonte: https://baotintuc.vn/chung-khoan-viet-sau-nang-hang-boi-dap-nen-tang-cho-dong-von-dai-han-post1391614.html
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